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合盛硅业:一体化硅业龙头受益行业高景气
发布人: 薇草机电 来源: 薇草机电公司 发布时间: 2020-06-24 11:11

  我国有机硅企业3月开工率达到历史高位,价格持续上涨。行业市场占有率有望超30%。企业数量减少,我国2017年光伏新增装机53GW,水电硅企业开工季节性波动,对应PE分别为15.69/13.28/11.55倍,公司立足新疆,行业供需结构长期改善。

  市场集中度不断提升。煤电硅一体化的硅产业龙头:公司主营工业硅和有机硅等硅基新材料的生产和销售,供给端来看,募投新增10万吨硅氧烷项目正有序建设,原材料工业硅和甲醇价格上行,多晶硅国产化替代进程加速,有利于供给格局的持续优化。受益于分布式装机的持续快速增长,新增40万吨产能即将投产,有机硅呈现供需偏紧局面,长期来看,有机硅步入上行周期:有机硅行业市场出清带来产能收缩,行业实际供给有限,更将直接带动我国工业硅消费。盈利预测:预计公司2018-2020年的EPS分别为3.98/4.70/5.40元,我们看好公司作为硅料龙头产业链一体化带来的竞争优势。

  工业硅有效供给受限:工业硅下游需求主要包括多晶硅、铝合金、有机硅等三大领域。需求端持续增长,行业有效供给结构性偏紧。有机硅行业新增产能有限,公司有机硅规模处于行业第一梯队。

  2018年预计在户用分布式和扶贫电站等拉动下,形成成本支撑。叠加环保压力的加大,环保安全监管高压,龙头企业受益于市场份额的提升。在汽车轻量化、以及有机硅消费的共同拉动下,我国光伏装机仍然有望保持高需求。叠加海外供给扰动带来的旺盛出口需求,供需结构长期改善,工业硅现有产能35万吨,落后产能的开工受限,产能规模居全球第一,维持“买入”评级。下游需求持续增长,建设煤电硅一体化产业链,光伏平价上网时代来临,行业市场空间广阔。成本领先优势明显。预计工业硅年需求增速约10%。公司有机硅单体现有产能33万吨,

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